冷红飘起桃花片，青春意绪阑珊。画楼帘幕卷轻寒。酒馀人散后，独自凭阑干。
夕阳千里连芳草，萋萋愁煞王孙。裴回飞尽碧天云。凤笙何处，明月照黄昏。
冯延巳
这是一首言情之词，抒发了作者凄凉、悲哀之情。
词的开头两句：“冷红飘起桃花片，青春意绪阑珊。”写景寄情，写出了词作者对美好事物将要逝去的感受：桃花已开始凋零，失去了往日百花争艳的热闹场面。冷风吹来，残存的花瓣从树上飘起，景象十分凄凉。他从桃花的凋零中，感到了春天将逝。虽然他非常留恋盛开的桃花，生意盎然的春天，然而，他在大自然面前显得是那样的无力，不得不承认“青春意绪阑珊”。“青春”乃“春天”之意。这句的意思是：春天的情调将要丧尽了。感伤之情跃然纸上。可是，老天似乎不肯就此罢休。作者在“画楼帘幕卷轻寒”句中告诉读者，虽然春天将逝，但残春的寒意却透过帘幕，进入楼中，好像在时刻提醒词人，“春天将逝”。这又怎能不加深他的悲哀呢?作者用“酒馀人散后，独自凭阑干。”这两句来作为全词的承转，同时进一步描写他的凄凉之情。在这样一种环境里，酒席散了，朋友们也走了，只留下他一个人独自凭栏远望。
过片二句“夕阳千里连芳草，萋萋愁煞王孙。”乃是作者凭栏远望之所见、所想：夕阳笼罩着大地，平原上青青的野草连绵千里，好一片苍凉的景色，这种景色一般人尚且感到愁苦不堪，何况是作者这样一个感情丰富之人呢?“裴回飞尽碧天云”句中，我们可以感受到作者确有所思。“裴回”，即徘徊。他独自一人在栏杆旁徘徊了很久、很久，天上的云已经飞走，只留下他一人黯然伤神。凭栏远望，临风思远，原是人之常情，而作者此时在想些什么呢?“凤笙何处，明月照黄昏。”原来作者正在等待某种机遇的出现，“凤笙”只是他所等待的机遇的象征，虽然他很有耐心，独自徘徊，苦苦等待，然而他毕竟还是失望了。机遇并未出现，月亮却悄悄升起，那渐渐阴暗的天空，何尝不似作者越来越暗淡的心境的写照呢?它给读者留下不尽之思。
本词通过对美好事物将要逝去的悲哀的抒写，寄托着作者难以言传的感慨。它寄托深远，给读者许多联想，然而，他到底想的是什么，期待的是什么，却始终不肯说破。这种故意留下的含蓄和模糊性，不仅有助于词境的清幽邈远，而且还使全词增添了几分朦胧深沉之美，读来愈觉黯然神伤。